配圖來自恒信璽利官方公眾號(hào)。

《法治周末》記者 楊代媛

《法治周末》實(shí)習(xí)生 黃琳玥

中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)信息顯示，7月14日，因被執(zhí)行人履行情況全部未履行，知名鉆戒品牌I Do創(chuàng)始人李厚霖被天津市濱海新區(qū)人民法院列為失信被執(zhí)行人。

相關(guān)法律文書顯示，被告北京恒信凱特經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司應(yīng)給付原告仲利國際融資租賃有限公司全部未付租金262.29萬元（已抵扣保證金）以及違約金；被告李厚霖、恒信正隆經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司對(duì)上述金錢給付義務(wù)承擔(dān)連帶償付責(zé)任。

7月19日，I Do品牌母公司恒信璽利實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡稱恒信璽利）發(fā)布公告稱，公司控股股東恒信正隆經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司及公司實(shí)際控制人及董事長李厚霖被納入失信被執(zhí)行人，將對(duì)公司聲譽(yù)產(chǎn)生一定不利影響，暫未對(duì)公司日常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，公司將積極跟進(jìn)協(xié)調(diào)處理相關(guān)事宜。

李厚霖是誰

李厚霖可以說是國內(nèi)鉆石市場(chǎng)的開拓者之一。1999年，李厚霖創(chuàng)立HIERSUN（恒信）鉆石機(jī)構(gòu)，并在北京開設(shè)第一家店。這第一家店面足足有1500多平方米，可因?yàn)槊娣e太大，而鉆石的款式、種類有限，剛開張的兩個(gè)月經(jīng)營非常慘淡。于是，李厚霖咬牙決定“砸店”重來，經(jīng)過20多天的改造，店面煥然一新：1/3銷售鉆石珠寶，1/3展示鉆石文化，1/3提供服務(wù)。重裝后，效果立竿見影，這家店成為了“亞洲首個(gè)超大規(guī)模鉆石概念體驗(yàn)店”。

但除了“鉆石大亨”的身份，李湘前夫是李厚霖更為大眾所熟知的身份。2005年，李厚霖與主持人李湘在北京舉行盛大婚禮。婚禮上，李湘身上的婚紗鑲嵌了近200克拉的鉆石，手上戴的是粉鉆婚戒。

2006年，李厚霖從一組數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)了婚戒市場(chǎng)蘊(yùn)藏的巨大商機(jī)——中國每年有近1000萬對(duì)新人結(jié)婚，因此產(chǎn)生的消費(fèi)達(dá)2500億元，而這些新人中76%的人會(huì)購買鉆石。于是，李厚霖產(chǎn)生了專門做一個(gè)婚戒品牌的想法。

同年，恒信創(chuàng)立婚戒品牌I Do，在北京開設(shè)了首家珠寶精品店，以其和婚姻契合度極高的品牌名稱，以及在婚戒、對(duì)戒作品上的突出表現(xiàn)，I Do迅速成為珠寶業(yè)界備受推崇的婚戒品牌，也成為了恒信的核心品牌。截至2021年12月，I Do已在全國開設(shè)700余家門店，遍布230余座城市。

鉆石商業(yè)帝國的沒落

I Do作為國內(nèi)知名一線珠寶品牌，是較早創(chuàng)新性定位于結(jié)婚鉆戒這一細(xì)分剛需領(lǐng)域的領(lǐng)軍典范，其創(chuàng)立以來不僅連續(xù)多年拿下天貓、京東雙平臺(tái)鉆石品類銷量第一，還成功獲得多輪融資。

恒信璽利成立于2007年，為I Do品牌母公司。2008年，恒信璽利獲得9000萬元人民幣的A輪融資。2015年，恒信璽利正式掛牌新三板，當(dāng)時(shí)的公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，恒信正隆和李厚霖分別是恒信璽利的第一、第二大股東，知名投資機(jī)構(gòu)紅杉資本是其第三大股東。在2017年、2018年、2019年，恒信璽利連續(xù)多次遞交IPO申請(qǐng)，但均以失敗告終。IPO折戟，投資機(jī)構(gòu)選擇退出，2018年，恒信璽利的第三大股東紅杉資本清倉退出，轉(zhuǎn)讓16.6%的股份。

對(duì)于恒信璽利IPO的失利，香頌資本董事沈萌認(rèn)為，公司當(dāng)初能夠獲得投資，不排除創(chuàng)辦人的明星效應(yīng)。新三板對(duì)于企業(yè)來說是起到規(guī)范經(jīng)營管理體制的作用，推動(dòng)企業(yè)信息披露和透明度建設(shè)，但是并不能保證企業(yè)業(yè)績的良性成長。所以對(duì)于這個(gè)公司來說，在業(yè)績穩(wěn)定性和預(yù)期成長性方面都缺乏足夠的穩(wěn)定基礎(chǔ)，品牌也沒有充分的附加值效果。

近年來，恒信璽利的業(yè)績不佳，自2018年以來，其凈利潤逐年下滑。恒信璽利年報(bào)顯示，其2018年的凈利潤為人民幣2.4億元，同比減少19.3%；2019年凈利潤為人民幣1.7億元，同比減少28.12%；2020年凈利潤為人民幣1.06億元，同比減少38.75%；2021年凈利潤為人民幣1.1億元，同比增加6.13%，在連年下滑中出現(xiàn)了小小回升；但2022年半年度凈利潤為人民幣704萬元，同比減少88.64%，產(chǎn)生大幅下跌。

截至2022年12月末，恒信璽利銷售門店減少205家，合計(jì)減少銷售門店數(shù)量占公司2021年末門店數(shù)量比重約28.67%。與此同時(shí)，恒信璽利2022年度存在大量員工離職情形。截至2022年12月末，恒信璽利擁有員工數(shù)量241人，較2021年12月末減少85.69%，員工離職人數(shù)占比較高。此外，恒信璽利自2022年年初以來，因拖欠員工工資收到多份勞動(dòng)仲裁執(zhí)行文書，且公司及多家子公司被納入失信被執(zhí)行人。

今年1月6日，恒信璽利收到西藏自治區(qū)曲水縣人民法院送達(dá)的《西藏自治區(qū)曲水縣人民法院預(yù)重整決定書》，申請(qǐng)人北京艾貝利特服裝服飾有限公司以被申請(qǐng)人恒信璽利實(shí)業(yè)股份有限公司無力清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向西藏自治區(qū)曲水縣人民法院申請(qǐng)對(duì)恒信璽利實(shí)業(yè)股份有限公司進(jìn)行破產(chǎn)重整。

4月28日，恒信璽利因未按規(guī)定按時(shí)披露2022年年報(bào)，公司股票被全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司實(shí)施停牌。7月5日，恒信璽利發(fā)布關(guān)于公司收到法院關(guān)于實(shí)質(zhì)合并重整裁定書的公告，西藏自治區(qū)曲水縣人民法院裁定恒信璽利及6家子公司實(shí)質(zhì)合并重整。

鉆石行業(yè)變革

根據(jù)中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2021中國珠寶行業(yè)發(fā)展報(bào)告》和《2022中國珠寶行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，2021年鉆石產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模約為1000億元，在珠寶玉石首飾行業(yè)市場(chǎng)中占比13.9%；2022年，鉆石產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模約為820億元，同比下降18%，在珠寶玉石首飾行業(yè)市場(chǎng)中占比11%，占比也有所下降。

婚戀需求是鉆石消費(fèi)的重要?jiǎng)右?，但目前中國居民的結(jié)婚意愿處于逐年下降的階段。根據(jù)民政部數(shù)據(jù)，全國結(jié)婚登記數(shù)據(jù)近年來逐年下降，2022年，全國結(jié)婚登記數(shù)據(jù)為683.3萬對(duì)，同比下降10.5%，創(chuàng)下了1986年以來的新低。

隨著生活水平的提高以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者更加注重消費(fèi)的情感體驗(yàn)和取悅自我。近年來，年輕消費(fèi)群體的時(shí)尚珠寶需求持續(xù)提升，自我表現(xiàn)、為心情買單成為他們重要的消費(fèi)動(dòng)因，“悅己消費(fèi)”逐步成為主流。

由此可合理推斷，婚戀需求的減少將使依賴婚戀需求的鉆石品牌面臨挑戰(zhàn)，而悅己需求的持續(xù)增長將打開鉆石市場(chǎng)新的成長空間。

除了消費(fèi)需求的轉(zhuǎn)變，替代品的出現(xiàn)也推動(dòng)著鉆石行業(yè)的變革。

天然鉆石礦產(chǎn)資源屬于不可再生資源，全球天然鉆石礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量十分有限，并且目前可供開采的鉆石礦并非全部可以達(dá)到寶石級(jí)用途，而鉆石開采對(duì)于生態(tài)環(huán)境的破壞也較為嚴(yán)重。

近年來，隨著科技的發(fā)展，具備寶石質(zhì)量的培育鉆石出現(xiàn)。與形成時(shí)間需要幾十億年的天然鉆石相比，培育鉆石只需幾個(gè)星期的時(shí)間就能夠在實(shí)驗(yàn)室完成培育。根據(jù)智研咨詢，在天然鉆石供給減少，而鉆石需求快速增長的背景下，培育鉆石逐漸得到大眾的認(rèn)可，加上鉆石權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)培育鉆石的認(rèn)可，消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)培育鉆石的需求迅速增多，市場(chǎng)滲透率逐漸提升。

根據(jù)中信建設(shè)證券發(fā)布的《鉆石行業(yè)研究報(bào)告》，年輕消費(fèi)者在購買鉆石首飾時(shí)越來越關(guān)注ESG問題。美國、中國、印度的消費(fèi)者中，年輕一代均表現(xiàn)出了比老年一代對(duì)ESG更大的重視。中國老一代對(duì)ESG的了解相對(duì)有限，57%的消費(fèi)者會(huì)在購買鉆石珠寶前考慮ESG，而中國千禧一代和Z世代76%的消費(fèi)者都會(huì)在購買鉆石珠寶前考慮ESG問題，領(lǐng)先于美國和印度的占比。

與天然鉆石相比較，培育鉆石的價(jià)格較低，性價(jià)比較高，且環(huán)境友好程度較高，具有較強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力。在我國珠寶下沉市場(chǎng)潛力未充分釋放的現(xiàn)狀下，培育鉆石的市場(chǎng)前景廣闊，鉆石行業(yè)未來的發(fā)展格局或?qū)l(fā)生巨大變革。

恒信璽利此次破產(chǎn)重整或許是I Do重生的最好機(jī)會(huì)。破產(chǎn)重整是指專門針對(duì)可能或已經(jīng)具備破產(chǎn)原因但又有維持價(jià)值和再生希望的企業(yè)，經(jīng)由各方利害關(guān)系人的申請(qǐng)，在法院的主持和利害關(guān)系人的參與下，進(jìn)行業(yè)務(wù)上的重組和債務(wù)調(diào)整，以幫助債務(wù)人擺脫財(cái)務(wù)困境、恢復(fù)營業(yè)能力的法律制度。

今年3月7日披露的《最高人民法院工作報(bào)告》顯示，過去5年，全國法院審結(jié)破產(chǎn)重整案件2801件，盤活資產(chǎn)3.4萬億元，幫助3285個(gè)企業(yè)擺脫困境，使一批有價(jià)值有前景的企業(yè)通過破產(chǎn)重整獲得新生。

破產(chǎn)重整或許能夠解決恒信璽利的債務(wù)困境，并對(duì)I Do品牌進(jìn)行重新定位，追上鉆石行業(yè)的變革趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)I Do的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。I Do能否通過破產(chǎn)重整涅槃歸來？讓我們拭目以待。